Los países en desarrollo deben tomar medidas para limitar el daño de las reformas de la deuda interna: FMI

El logotipo del Fondo Monetario Internacional (FMI) frente al edificio de la sede en Washington, EE. UU., 4 de septiembre de 2018. REUTERS / Yuri Gribas / Foto de archivo

LONDRES (Reuters) – Es probable que la reestructuración de la carga de la deuda soberana nacional juegue un papel cada vez más importante en los mercados emergentes, según el Fondo Monetario Internacional, aunque los gobiernos deben tomar medidas para limitar el daño a los bancos e inversores locales.

La participación de la deuda emitida por los países en desarrollo en sus mercados internos ha aumentado del 31% al 46% en las últimas dos décadas, según encontraron Peter Breuer, Anna Elena y Huang Pham del Fondo Monetario Internacional del FMI en un blog publicado el miércoles.

“Por un lado, puede ser más fácil lograr la reestructuración de la deuda interna”, escribieron los autores, y agregaron que esto podría lograrse cambiando los términos de los contratos de deuda en la ley local.

Esto también evitaría algunos costos costosos, como perder el acceso a los mercados de capital internacionales durante la reestructuración de la deuda en el extranjero, que a menudo se contrata según la ley de Nueva York o la ley inglesa.

Sin embargo, con tanta deuda interna en manos de acreedores locales, el problema de la deuda soberana puede extenderse fácilmente a los bancos estatales, fondos de pensiones, hogares y otras partes de la economía, y las autoridades deben tomar medidas de precaución para minimizar las consecuencias.

«Por ejemplo, el impacto en los bancos podría reducirse extendiendo los vencimientos y / o bajando la tasa de interés en lugar de reducir el monto nominal de los siniestros pendientes», dijeron los autores. «Las pérdidas deben reconocerse temprano y puede ser necesario combinarlas con una estrategia para restaurar las reservas de capital de los bancos».

Es posible que se necesiten medidas de apoyo de emergencia que permitan a los prestamistas monetizar activos ilíquidos, así como medidas temporales para frenar los “retiros de depósitos y salidas de capital impulsados ​​por el pánico”.

El Fondo Monetario Internacional dijo en junio que siete de Los países más pobres del mundo estaban endeudados Mientras que otros 29 países corrían un alto riesgo de llegar a serlo. En los últimos años, varios países han reestructurado la carga de su deuda interna y externa, como Argentina en 2020.

Reporte de Karen Stroecker. Editado por Angus Maxwan

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